投资人眼中的“资本寒冬”原来是这样的……

从去年开始，一度风生水起的互联网创业势头趋稳，创业者们不再一味幻想成为造富神话的主角。由于同质化严重、盈利模式模糊、商业模式混乱、资金链断裂、用户需求较低等问题，不少互联网领域的创业项目陆续失败，即便是一些发展多年的公司也因模式创新、产品迭代等问题处于盈利瓶颈。在此环境下，投资机构所面临的风险不断加大，“资本寒冬”的说法冲击创投领域。

回想曾经创业者和投资人你来我往、一片火热的景象，如今“千里马”和“伯乐”之间的关系似乎出现了微妙的变化，早期创业项目融资越来越难，投资机构获得的回报也远不如预期，因此投资更加小心、谨慎。

到底是创业者“认怂”了，还是投资人“慎重”了？正所谓“创业艰难万险、投资破界而行”，在8月25日举办的2016艾瑞深圳峰会上，来自国内多家投资机构的代表在以“创新科技 开启未知”为主题的会场上分享了自己的观点。或许“资本寒冬”的说法有点片面，沉淀、蛰伏才是未来厚积薄发的正确姿势。

艾瑞集团董事长 杨伟庆：企业服务级市场值得期待

之前有很长一段时间，创投领域的确很火爆，很多投资人愿意把钱投到市场里的。但今年我们感觉到，越来越多的创业者靠VC的方式融到钱是非常难的，还是要靠自己的真本事去赚钱。

基于艾瑞咨询十几年来在数据研究方面的行业积累，艾瑞资本在成立以来，得到了多家上市公司的支持，目前拥有3支基金。艾瑞资本一直在探寻研究和投资的结合点，目前比较集中的投资是在企业服务领域，例如大数据、精准营销、偏技术型工具等。另外，我们认为移动出海会是一个很有前景的领域，毕竟国际范围内的移动互联网增长是行业大势。

达晨创投合伙人傅仲宏：消费升级催生新的方向

到底创投领域有没有经历寒冬？有的人说有，有的人说没有。我的观点是，温度确实下降了，不少行业现象与以前相比存在一些变化，但不同人的感受有所差异。今年，投资机构变得更加谨慎，特别是一些互联网创业公司纷纷倒下，让我们感觉到整个行业存在很大的隐患。甚至很多独角兽的公司处在严重亏损、烧钱的阶段，并且现状很难转变。

如今，消费升级对企业级的优质服务提出更高要求，但是国内企业服务领域还不够成熟，或许能成为创业者、投资机构下一个方向。

同创伟业董事长、创始合伙人郑伟鹤：行业回暖 但形势仍会严峻

去年这个时候，我对“资本寒冬”的感受会更加强烈，原因或许是股市震荡、政策变化的冲击，但现在应该是处于行业回暖的阶段。今年上半年，大家都知道“赌注”下在什么地方，也会对最坏的结果有所预期。从目前来看，创业者的募资、上市、企业发展仍然会存在一些难题，尤其是资本市场形势仍会比较严峻。

现在我们对创业团队的判断和选择，不仅仅停留在早期项目，而是适当地往成长期甚至更后期阶段转移，从中把握一些发展态势较强的项目。

高榕资本创始合伙人 高翔：如今只是创投领域“沉淀期”

其实，我不太愿意用“寒冬”这个词来形容如今的行业现状。想必大部分投资机构的资金池都是充裕的，所以并不代表着大家离开了这个市场，并不是“资本退潮”，而是大家集体进入了“沉淀期”。

就像一个人吃饱了饭需要消化一样，我们这个行业在经历过一个阶段的热潮之后，会进入沉淀期，这也是行业发展的必然规律。投资机构的资金充裕，投资行为却更为谨慎，我们不需要去在乎“冷热”的问题，而是需要在这段时间里，帮助创业团队做好沉淀，让团队未来更好地发展。

分享投资董事长白文涛：所谓“寒冬”是投资人信心不足

关于“资本寒冬”，我觉得有两个层面的意思，一是缺钱，二是投资人信心不足。从行业现状来看，投资机构的资金是充裕的，只是大家不敢投。可以说，这是一个“到处是钱但投资人没信心的资本寒冬”。

投资人信心十足的时候，创业者讲一个故事就能拿到钱；投资人信心不足，如果商业模式不好、前景不明，创业者很难融资，只能一步一步走向绝境。正所谓“信心比黄金更重要”，在这样的环境下，创业者应该更加小心谨慎，拿出真正好的项目，让投资人感受到信心。这才是度过“资本寒冬”最好的方式。相比之下，现在中国的年轻人都很有激情，在创业领域的表现也很值得期待，我们非常看好他们的未来。